A pénzügyi piac volatilitása az a mérték, amellyel egy eszköz ára emelkedik vagy csökken egy adott hozamkészlet mellett. Ezt gyakran úgy mérik, hogy megvizsgálják az éves hozamok szórását egy meghatározott időszakra vonatkozóan.
Lényegében a volatilitás annak mértéke, hogy egy adott befektetés mennyire kockázatos, és az eszközök árazásánál használják a hozamingadozások mérésére. Ez azt jelenti, hogy amikor a volatilitás magas, a kereskedési kockázatok magasabbak, és fordítva. Ha a volatilitást a pénzügyi eszközök árazásánál alkalmazzuk, ez segíthet a rövidtávon valószínűsíthetően bekövetkező ingadozások becslésében.
Ha egy eszköz ára rövid időn belül gyorsan ingadozik, akkor az erősen ingadozónak minősül. Azt mondják, hogy egy olyan eszköz, amelynek ára lassabban mozog hosszabb időn keresztül, alacsony volatilitású.
A volatilitás típusai
A volatilitás az egyik olyan tényező, amelyet a pénzügyi piacokon a befektetők elemzik kereskedési döntéseik meghozatalakor. A volatilitás két kulcsfontosságú megközelítése létezik, mindegyiknek megvannak a maga előnyei és hátrányai:
-Implied (burkolt) volatilitás: Az implikált volatilitás kifejezés egy eszköz becsült volatilitását írja le, és ez az opciós kereskedés általános jellemzője. Az implikált volatilitás azt tükrözi, hogy a piac hogyan tekint a jövőben, de nem jelzi előre, hogy az eszköz ára milyen irányba fog elmozdulni. Általában egy eszköz implikált volatilitása nő a medvepiacon, mert a legtöbb befektető azt jósolja, hogy az árfolyam az idő múlásával tovább csökken. A bikapiacon csökken, mivel a kereskedők úgy vélik, hogy az ár idővel emelkedni fog. Ez annak a közhiedelemnek köszönhető, hogy a medvepiacok eleve kockázatosabbak a bullish piacokhoz képest. Az implikált volatilitás egyike azoknak a mérőszámoknak, amelyeket a kereskedők arra használnak, hogy megbecsüljék az eszközárak jövőbeni ingadozásait számos előrejelző tényező alapján.
-Realizált/történeti volatilitás: A realizált volatilitás, más néven történelmi volatilitás, egy módja annak, hogy statisztikailag mérjük, hogyan oszlanak meg egy adott eszközből vagy piaci indexből származó hozamok, ha egy adott időkereten elemezzük. A múltbeli volatilitást általában úgy mérik, hogy meghatározzák a pénzügyi instrumentum átlagos árától való átlagos eltérését egy adott időszak alatt. A szórás általában a realizált volatilitás legáltalánosabb mértéke, bár vannak más módszerek is ennek a mutatónak a kiszámítására. A kockázatos értékpapír olyan, amelynek történelmi volatilitása magas, bár bizonyos típusú kereskedésekben ez nem feltétlenül negatív tényező, mivel mind a bullish, mind a bearish feltételek kockázatosak lehetnek.
E két mérőszámmal kapcsolatban a múltbeli volatilitás (visszatekintő) szolgál kiindulási mérőszámként, az implikált volatilitás (előretekintő) pedig az eszközárak relatív értékét határozza meg.
Ha a két mérőszám hasonló értéket mutat, akkor egy eszköz a történelmi normák alapján tisztességes árazásúnak minősül. Emiatt a kereskedők az egyensúlytól való eltéréseket keresik annak megállapítására, hogy az eszközök túl- vagy alulértékeltek-e.
A pénzügyi volatilitás értékelésének szórásos modellje
A szórás egy olyan mérőszám, amelyet egy pénzügyi eszköz átlagos ára körüli szóródás vagy változékonyság szintjének statisztikai meghatározására használnak, így alkalmas a piaci volatilitás mérésére.
Minél nagyobb a szórása vagy változékonysága egy eszköznek, annál nagyobb a szórása. Minél kisebb az eltérés, annál kisebb a szórás. Az elemzők gyakran a szórást használják a várható kockázat mérésére és annak meghatározására, hogy mennyire jelentős egy ármozgás.
Hogyan befolyásolja a piaci volatilitás a kereskedők hangulatát?
A piaci hangulat elemzése elengedhetetlen része a pénzügyi adatok elemzésének. A pénzügyi piacokon forgalmazott eszközök árai általában naponta fel-le mozognak – ez a pénzügyi piac sztochasztikus viselkedésének természetes következménye.
Ezen ármozgások ellenére világszerte befektetők százmilliói kockáztatják továbbra is pénzüket a pénzpiacon, abban a reményben, hogy a jövőben megtérülnek. A pénzügyi piacok volatilitása érdekli a befektetőket, mivel a nagyfokú volatilitás gyakran hatalmas nyereségek vagy jelentős veszteségek lehetőségével jár a nagyobb bizonytalanság rovására.
Ha a volatilitás rendkívül magas, a befektetők úgy dönthetnek, hogy távol maradnak a piacoktól, attól tartva, hogy elveszítik befektetésüket. Mások kockázatosabb kereskedést folytathatnak a magasabb nyereség reményében.
Volatilitáson alapuló származékos ügyletek
A részvényekbe, valutákba vagy árukba történő befektetések mellett egyes kereskedők úgy döntenek, hogy számos származékos befektetésen keresztül befektetnek magába a volatilitás fogalmába. Ide tartoznak a tőzsdén kereskedett kötvények (ETN), amelyek hasonlóak az ETF-ekhez (tőzsdén kereskedett alapokhoz), de valójában fedezetlen kötvények.
Ezen származékos termékek egyike a VIX, a Chicago Board Options Exchange Market volatilitási indexének ticker szimbóluma. Ez az index azt méri, hogy a kereskedők mennyit hajlandók befektetni az S&P 500 indexopciók vételébe vagy eladásába.
A VIX-et gyakran félelemindexnek vagy félelemmérőnek nevezik. A legnagyobb és legnépszerűbb VIX-hez kapcsolódó befektetések az iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX), amely hosszú pozíciókkal rendelkezik határidős kontraktusokban.
Végezetül
Bár egyesek negatívan vélekednek a pénzügyi piacokon belüli volatilitásról, ez valójában növelheti a nyereség lehetőségét, ha a rövid távú ügyleteket helyesen jósolják.
A kriptovaluták, mint például a Bitcoin, rendkívül ingadozóak, de pontosan ez tette olyan nyereségessé a kereskedésüket az elmúlt néhány évben. Ha megértjük a volatilitást és annak hatását az eszközárakra, akkor profitálhatunk ezekből az ármozgásokból.
