Olvasási idő: kb. 4 perc
EKB inflációs figyelmeztetés: új korszak jöhet a jegybanki döntésekben?
EKB inflációs figyelmeztetés szerint az amerikai vámintézkedések globális áremelkedést okozhatnak, és újra felfűthetik az európai inflációt. Bár az eurózóna inflációja jelenleg az EKB által kitűzött 2%-os cél alá csökkent, Schnabel szerint a helyzet messze nem megnyugtató. A dubrovniki központi banki fórumon tartott beszédében világossá tette: a monetáris politikának továbbra is készenlétben kell állnia.
A vámtarifák veszélyei
Az USA által bevezetett új vámok – különösen Kínával szemben – fokozódó nyomást helyezhetnek a nemzetközi ellátási láncokra, ez pedig ismét megdobhatja az árakat. A Biden-adminisztráció több fronton is védővámokat léptetett életbe, többek között technológiai és elektromos járműipari termékekre. Bár ezek célja az amerikai ipar védelme, hatásuk nem marad meg az óceán túloldalán.
Schnabel szerint az ilyen típusú intézkedések „globális árfelhajtó hatással bírnak, melyek közvetetten, de érzékelhetően jelennek meg az eurózónában is”.
Kína válaszlépései: ritkaföldfémek korlátozása
Kína válasza sem váratott magára: korlátozni kezdte a ritkaföldfémek – például a gallium és a germánium – exportját, amelyek létfontosságúak a félvezetőgyártás és az elektromos járművek szempontjából. Ezek az anyagok nehezen helyettesíthetők, így a szűkös kínálat áremelkedést és termelési fennakadásokat okozhat az ipar számos szegmensében.
Schnabel hangsúlyozta: „A gazdaság ilyen jellegű sokkokra nagyon érzékeny. A költségek nőnek, a vállalatok pedig kénytelenek ezt részben a fogyasztókra hárítani.”
Szignál szerviz No. 1
Ha biztonsággal akarod növelni a tőkédet.
1 hét ingyenes próba!
Ez alatt már azokat a szignálokat kapod, melyeket a fizetős időszakban is. Eldöntheted követsz e bennünket vagy sem. Ha nem vagy 100% elégedett: személyes portálodon lemondhatod és az előfizetés megszűnik. Ha elégedett vagy, nem kell semmit tenni, a próba periódusból érvényes előfizetés lesz.
Az infláció alakulása: kedvező, de törékeny tendencia
Az infláció mostanra 2% alá süllyedt, főként az energiaárak esése és a bázishatások miatt. Ugyanakkor az EKB nem dőlhet hátra, mivel a maginfláció még mindig jelentős tényező. Schnabel kiemelte, hogy „a mögöttes inflációs trendek is enyhülnek, de bármilyen külső sokk újraélesztheti az áremelkedést”.
Az EKB szerint minden 1%-os globális termelői árnövekedés kb. 0,2%-kal emeli meg az európai termelői árakat is – ez a hatás különösen érzékeny időszakban erősítheti fel az inflációs nyomást.
Monetáris politika: nincs lehetőség túl nagy eltérésre
A globális pénzpiacok szoros összefonódása miatt az EKB nem térhet el jelentősen az amerikai Federal Reserve irányvonalától. Ha az USA szigorít a politikáján a vámpolitika miatt felpörgő infláció következtében, az eurózóna is kénytelen lehet követni, különben a devizaárfolyamok és tőkepiacok instabillá válhatnak.
Schnabel zárásként kijelentette: „Óvatosnak kell lennünk, és folyamatosan figyelni a globális fejleményeket. A monetáris politikának továbbra is készen kell állnia a beavatkozásra.”
Mit jelent ez a befektetők számára?
A megemelkedő infláció kamatpályát befolyásoló tényező, amely közvetetten hat a részvény- és kötvénypiacokra is. A hosszabb távú inflációs nyomás miatt az EKB kénytelen lehet tovább tartani a magas kamatkörnyezetet, amely rontja a hitelfelvétel és beruházás ösztönzését. A védelmi, energia- és nyersanyagpiac stabil szektor lehet, míg a növekedési részvények nyomás alá kerülhetnek.
Összegzés
A kereskedelmi háborúk visszatértek a globális gazdasági térképre, és az inflációt már nem csupán a belső kereslet vagy energiaárak alakítják. A geopolitikai kockázatok, vámháborúk és nyersanyag-ellátási problémák kulcsszerepet kapnak a jegybanki döntéshozatalban.
Az EKB számára tehát a következő hónapokban a legnagyobb kihívás az lesz, hogyan lavírozzon egy olyan gazdasági környezetben, ahol a külső sokkhatások egyre gyakoribbak – és egyre kevésbé kiszámíthatók.
Forrás: Reuters – ECB should watch out for price hikes from US tariffs, Schnabel says (2025.06.07)
