A pénzügyekben a valutacsereügylet, más néven cross-currency swap, egy jogi szerződés két fél között, hogy két valutát egy későbbi időpontban, de előre meghatározott árfolyamon cseréljenek.
Általában a globális bankok segítőként vagy közvetítőként működnek a devizacsere ügyletekben; de partnerek is lehetnek a devizaswap ügyletekben, hogy fedezzék a globális kitettségüket, különösen a devizakockázattal szemben.
Forex Swap
Az online forex kereskedésben a swap egy olyan kamat, amelyet a pozíciói egyik napról a másikra megtartása után keres vagy fizet a kereskedő. A swap díja az érintett devizák mögöttes kamatlábaitól függ, és attól, hogy long (vételi) vagy short (eladási) megbízás van nyitva az érintett devizapáron.
Ha ugyanazon a napon nyitunk és zárunk le egy kereskedést, a swap kamat nem kerül felszámításra. A devizában a magas (pozitív) hozamú devizák közé tartozik az ausztrál dollár (AUD) és az új-zélandi dollár (NZD); míg az alacsony (negatív) hozamú devizák közé tartozik a japán jen (JPY) és az euró (EUR).
Alapvetően, ha magas hozamú devizát vásárolunk egy alacsony hozamú devizával szemben, akkor pozitív swap kamatot fogunk keresni, de vegyük figyelembe, hogy ez fordítva is történhet.
A valutacsere előnyei
A devizacsere mindig is nagyon kényelmes volt a pénzügyekben. Lehetővé teszik a kölcsönök vagy egyéb kifizetések denominálását egyik devizáról a másikra.
Ez számos előnnyel jár magánszemélyek és cégek számára egyaránt. Megvan a rugalmasság a más valutákkal kapcsolatos kockázatok fedezésére, valamint a rögzített árfolyamok hosszabb időre történő rögzítésének előnye is szerepet kap.
A nagyvállalatok számára a devizacsere-ügyletek egyedülálló lehetőséget kínálnak arra, hogy egy adott devizában gyűjtsenek forrást, és egy másik pénznemben megtakarításokat hajtsanak végre. A devizaswap ügyletek lebonyolításának kockázata nagyon minimális, ráadásul a devizacsere nagyon likvid, és a felek az ügylet időtartama alatt bármikor megegyezhetnek.
Példák a valutacsereügyletekre
Korábban a devizacsere-ügyleteket az árfolyamszabályozás megkerülésére hajtották végre, manapság azonban a devizaárfolyam-ingadozások elleni fedezeti stratégia részeként. Arra is használják őket, hogy csökkentsék az érintett felek kamatkitettségét, vagy egyszerűen olcsóbban szerezzenek hitelt.
Tegyük fel például, hogy egy amerikai székhelyű „A” vállalat az Egyesült Királyságba kíván terjeszkedni, és ezzel egyidejűleg egy brit székhelyű „B” vállalat az Egyesült Államok piacára kíván belépni. Mint nemzetközi vállalatok leendő piacaikon, valószínűtlen, hogy mindkét vállalat számára versenyképes kölcsönt kínálnak.
Az egyesült királyságbeli bankok hajlandóak lehetnek „A” vállalatnak 12 százalékos kölcsönt nyújtani, míg az amerikai bankok csak „B” vállalat hitelét 13 százalékos áron kínálhatják. Mindazonáltal mindkét cég versenyelőnyhöz juthat hazai pályáján, ahol 8%-os hitelhez juthat.
Ha mindkét vállalat hasonló összegű kölcsönt keres, akkor az A vállalat az amerikai bankjától, míg a B vállalat az Egyesült Királyság bankjától venne fel kölcsönt. Az A és B cég ezután felcserélné a hiteleit, és fizetné egymás kamatkötelezettségeit.
Különböző kamatlábak esetén mindkét cégnek olyan képletet kellene kidolgoznia, amely tükrözi reprezentatív hitelkötelezettségét.
A swap megközelítésének másik módja az lenne, ha mind A, mind B vállalat kötvényeket bocsátana ki mögöttes kamatláb mellett. Ezután a kötvényeket a swapbankjukba szállítanák, akik átváltják őket egymásnak.
Az A vállalatnak az Egyesült Királyságban, míg a B vállalatnak egyesült államokbeli eszközei lesznek. Az A cég kamata a swapbankon keresztül megy át, amely ezt továbbítja B vállalatnak, és fordítva.
Valamint minden vállalat a lejáratkor kifizeti a tőkeösszeget a swapbanknak, és viszont megkapja az eredeti tőkét.
Mindkét forgatókönyvben mindegyik vállalat megszerezte a kívánt devizát, de olcsóbban, miközben ismét megvédi magát a devizakockázattól.
Lényegében a devizacsere-ügylet olyan ösztönzőnek tekinthető, amely a hosszú távú kereskedéseket a devizapiacon helyezi el. Fontos, hogy mindig minél többet megtudjunk a piacokról; mert a több tudás azt jelenti, hogy képesek vagyunk pontosan meghatározni a devizakereskedés korlátlan lehetőségeit.
